以美元計，10月出口同比增長11.4%，較上月擴(kuò)張1.5個百分點，好于預(yù)期。1-10月出口累計同比0.5%，為年內(nèi)*轉(zhuǎn)為正增長。進(jìn)口同比增長4.7%，較上月回落。1-10月進(jìn)口累計同比-2.3%，降幅處于收窄的過程中。貿(mào)易順差從370億美元上升至584.4億美元。

出口繼續(xù)擴(kuò)張，工業(yè)品及汽車增速上升，家電、電子產(chǎn)品、紡織制品增速下滑，或意味著消費品出口進(jìn)入平臺期。分國家看，對美國、歐盟出口保持強勁，對印度、俄羅斯、巴西等新興市場出口回暖。從細(xì)分產(chǎn)品看，上游工業(yè)品方面，稀土、成品油、鋼材、鋁材出口跌幅收窄，化肥出口大增;中游機(jī)械方面，汽車及零配件出口增速加速擴(kuò)張，通用設(shè)備保持穩(wěn)定;下游消費品方面，家電、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備、紡織紗線、針織制品出口增速均小幅下降，服裝、家具、燈具出口增速持平。比較特殊的是玩具出口大幅增長，我們認(rèn)為這可能與即將到來的圣誕季有關(guān)。分國家看，對美國出口繼續(xù)保持同比20%以上的高增速，部分因為去年關(guān)稅帶來的基數(shù)效應(yīng)。對新興市場出口持續(xù)改善，說明這些國家的復(fù)工復(fù)產(chǎn)對我國出口的拉動作用開始顯現(xiàn)。

進(jìn)口較上月顯著回落，表現(xiàn)較好的是農(nóng)產(chǎn)品、汽車及零配件進(jìn)口，增速放緩的包括大宗原材料、黑色及有色制品、半導(dǎo)體進(jìn)口。分國家看，從美國進(jìn)口保持強勁，部分也是因為基數(shù)效應(yīng)，從韓國、中國臺灣、東盟進(jìn)口下滑。10月汽車及零配件進(jìn)口繼續(xù)大幅擴(kuò)張，結(jié)合汽車出口表現(xiàn)也非常強勁，顯示汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度處于持續(xù)提升的狀態(tài)。相比之下，三季度表現(xiàn)較好的鋼材、銅材、天然橡膠進(jìn)口有所放緩，另外半導(dǎo)體、集成電路進(jìn)口也較上月下滑。我們在此前點評中指出，9月電子產(chǎn)品進(jìn)口大增部分因為企業(yè)擔(dān)心美國對華科技出口實施禁令(比如芯片)進(jìn)而提前備貨，不可持續(xù)。10月的數(shù)據(jù)印證了我們的判斷。

往前看，考慮到海外疫情反復(fù)可能拖累復(fù)工復(fù)產(chǎn)，我們預(yù)計四季度出口仍有望保持強勁。進(jìn)口方面，由于基建增速難以大幅上升，預(yù)計四季度進(jìn)口復(fù)蘇仍會比較溫和，貿(mào)易順差仍然可能處于相對較高的水平。貿(mào)易順差保持高位對人民幣匯率相對有利，市場對中美關(guān)系改善的預(yù)期也有助于支撐匯率。

本文轉(zhuǎn)載自見能源之新，內(nèi)容均來自于互聯(lián)網(wǎng)，不代表本站觀點，內(nèi)容版權(quán)歸屬原作者及站點所有，如有對您造成影響，請及時聯(lián)系我們予以刪除！